Giá vàng tăng bất chấp Fed hạ lãi suất

Thị trường vàng đang chứng kiến đà phục hồi khi Cục Dự trữ Liên bang cắt giảm lãi suất sau cuộc họp chính sách tiền tệ cuối cùng, mặc dù không phát tín hiệu về bất kỳ biện pháp nới lỏng mạnh mẽ nào cho đến năm 2026.

Mặc dù kỳ vọng về lãi suất đã biến động trong tháng qua, việc Cục Dự trữ Liên bang (Fed) cắt giảm 25 điểm cơ bản lãi suất quỹ liên bang—đưa lãi suất xuống mức từ 3,50% đến 3,75%—phù hợp với kỳ vọng mới nhất của thị trường.

Giá vàng đang biến động mạnh trong giai đoạn đầu phản ứng với việc cắt giảm lãi suất. Giá vàng giao ngay hiện đang giao dịch ở mức 4.205 USD/ounce, gần như không thay đổi so với đầu ngày.

Ngân hàng trung ương đưa ra rất ít hướng dẫn trong tương lai, với tuyên bố hầu như không thay đổi so với cuộc họp tháng 10.

"Các chỉ số hiện có cho thấy hoạt động kinh tế đang mở rộng với tốc độ vừa phải. Tốc độ tăng trưởng việc làm đã chậm lại trong năm nay, và tỷ lệ thất nghiệp đã tăng nhẹ tính đến tháng 9. Các chỉ số gần đây hơn cũng phù hợp với những diễn biến này. Lạm phát đã tăng lên so với đầu năm và vẫn ở mức khá cao", tuyên bố chính sách tiền tệ cho biết.

Các dự báo kinh tế cập nhật của Cục Dự trữ Liên bang cũng không đưa ra nhiều định hướng mới, chỉ phản ánh những thay đổi khiêm tốn so với triển vọng hồi tháng 10.

Các dự báo về lãi suất của Cục Dự trữ Liên bang (Fed) - được gọi là biểu đồ chấm - vẫn không thay đổi, với việc các nhà hoạch định chính sách dự kiến lãi suất sẽ giảm xuống 3,4% vào năm tới, cho thấy khả năng sẽ có hai đợt cắt giảm lãi suất.

Ngân hàng trung ương Mỹ chỉ dự kiến có một đợt cắt giảm lãi suất tiềm năng trong năm 2027 và kỳ vọng lãi suất dài hạn sẽ ổn định ở mức 3,1%.

Naeem Aslam, Giám đốc Đầu tư tại Zaye Capital Markets, cho biết các nhà đầu tư nên thận trọng về phản ứng thái quá trên thị trường tài chính toàn cầu, vì phần lớn triển vọng của Cục Dự trữ Liên bang (Fed) đã được phản ánh vào giá cả.

"Thị trường đã có một đợt tăng giá mạnh như thường lệ sau quyết định của Fed, nhưng điều quan trọng cần nhớ là việc cắt giảm lãi suất 25 điểm cơ bản đã được phản ánh vào giá từ trước, vì vậy hãy lưu ý rằng đợt tăng giá này sẽ giảm dần. Thông điệp thực sự là kết quả bỏ phiếu chia rẽ sâu sắc và xác suất 78% không có động thái nào trong tháng Giêng — Fed vừa mới hãm phanh chu kỳ nới lỏng chính sách tiền tệ," ông nói.

Theo một số nhà kinh tế, ngoài việc cắt giảm lãi suất chính thức, họ còn đặc biệt chú ý đến sự phân chia phiếu bầu, cho thấy không có sự đồng thuận rõ ràng. Thống đốc Fed Stephen Miran đã bỏ phiếu ủng hộ việc cắt giảm 50 điểm cơ bản, trong khi Chủ tịch Fed chi nhánh Chicago Austan Goolsbee và Chủ tịch Fed chi nhánh Kansas City Jeffrey Schmid bỏ phiếu giữ nguyên lãi suất.

Chính sách tiền tệ trung lập của Cục Dự trữ Liên bang được đưa ra trong bối cảnh họ dự đoán hoạt động kinh tế sẽ tăng trưởng khiêm tốn vào năm tới. Ngân hàng trung ương dự báo GDP sẽ tăng 2,3% vào năm tới, cao hơn mức ước tính 1,8% hồi tháng 10. Nền kinh tế dự kiến sẽ tăng trưởng 2,0% vào năm 2027, cao hơn mức ước tính ban đầu là 1,9%. Nền kinh tế dự kiến sẽ tăng trưởng 1,9% vào năm 2028, không thay đổi so với mức ước tính hồi tháng 10.

Thị trường lao động Mỹ cũng không được dự đoán sẽ có bất kỳ biến động đáng kể nào. Ngân hàng trung ương dự báo tỷ lệ thất nghiệp sẽ tăng lên 4,4% vào năm tới, không thay đổi so với ước tính hồi tháng 10. Tỷ lệ việc làm dự kiến sẽ duy trì ổn định ở mức 4,2% cho đến năm 2027 và 2028.

Về lạm phát, Cục Dự trữ Liên bang (Fed) dự báo giá tiêu dùng vẫn ở mức cao trong năm tới, với chỉ số giá tiêu dùng cốt lõi tăng 2,5%, chỉ giảm nhẹ so với ước tính 2,6% hồi tháng 10. Lạm phát dự kiến sẽ tiếp tục giảm xuống 2,1% vào năm 2027 và 2,0% vào năm 2028, không thay đổi so với ước tính hồi tháng 10.

Lạm phát chung dự kiến sẽ thấp hơn đáng kể so với năm nay. Lạm phát dự kiến sẽ tăng 2,4%, giảm so với ước tính 3,0% hồi tháng 10. Lạm phát dự kiến sẽ tăng lên 2,1% vào năm 2027 và 2,0% vào năm 2028, không thay đổi so với dự báo hồi tháng 10.

Minh Tâm