VCBS dự báo lợi nhuận quý II/2026: PHR tăng 917%, Hà Đô bứt phá 711%

Báo cáo dự phóng kết quả kinh doanh quý II/2026 của Chứng khoán Vietcombank (VCBS) cho thấy bức tranh lợi nhuận của các doanh nghiệp niêm yết tiếp tục có sự phân hóa rõ rệt. Trong số 57 doanh nghiệp được theo dõi, nhóm bất động sản, ngân hàng và bán lẻ duy trì đà tăng trưởng tích cực, trong khi nhóm tôn mạ ghi nhận những tín hiệu kém khả quan.

Nhóm doanh nghiệp tăng trưởng đột biến trên 700%

Dẫn đầu danh sách dự báo tăng trưởng là Công ty CP Cao su Phước Hòa (PHR). VCBS ước tính doanh nghiệp này đạt doanh thu khoảng 494 tỷ đồng và lợi nhuận sau thuế lên tới 956 tỷ đồng, tương ứng mức tăng trưởng 917% so với cùng kỳ năm trước. Động lực chính đến từ khoản bồi thường khoảng 1.050 tỷ đồng liên quan đến việc chuyển đổi đất cho dự án VSIP được ghi nhận trong kỳ.

Xếp thứ hai là Công ty CP Tập đoàn Hà Đô (HDG) với lợi nhuận sau thuế dự kiến đạt 221 tỷ đồng, tăng khoảng 711%. Kết quả này dựa trên kỳ vọng doanh nghiệp sẽ dừng trích lập và bắt đầu hoàn nhập dự phòng đối với dự án Hồng Phong 4.

Tại phân khúc bất động sản nhà ở, Công ty CP Vinhomes (VHM) tiếp tục khẳng định vị thế với doanh thu dự báo đạt 35.103 tỷ đồng (tăng 85%) và lợi nhuận sau thuế khoảng 12.842 tỷ đồng (tăng 56%). Kết quả kinh doanh của Vinhomes được thúc đẩy bởi doanh số bán hàng tại các dự án Hạ Long Xanh và Hải Vân Bay.

Ngân hàng và Dầu khí duy trì đà tăng ổn định

Khối ngân hàng ghi nhận sự tăng trưởng đồng đều nhờ mở rộng tín dụng và đa dạng hóa nguồn thu. Ngân hàng TMCP Việt Nam Thịnh Vượng (VPBank - VPB) được dự báo đạt lợi nhuận trước thuế 7.768 tỷ đồng, tăng 25%. Ngân hàng TMCP Quân đội (MBBank - MBB) dự kiến đạt 8.812 tỷ đồng lợi nhuận, tăng 18%.

Đáng chú ý, Ngân hàng TMCP Kỹ thương Việt Nam (Techcombank - TCB) được kỳ vọng ghi nhận lợi nhuận trước thuế khoảng 8.530 tỷ đồng, tăng 8%. Kết quả này có được nhờ ngân hàng duy trì tỷ lệ CASA ở mức cao và tối ưu hóa các nguồn thu ngoài lãi.

Trong lĩnh vực dầu khí, Công ty CP Lọc hóa dầu Bình Sơn (BSR) là điểm sáng với dự báo lợi nhuận trước thuế đạt 4.864 tỷ đồng, tăng 396%. Biên lợi nhuận lọc dầu cải thiện do nguồn cung tại khu vực châu Á thu hẹp là yếu tố then chốt hỗ trợ kết quả này. Tổng Công ty CP Khoan và Dịch vụ Khoan Dầu khí (PVD) cũng được dự báo tăng trưởng 32% lợi nhuận nhờ hoạt động khoan phục hồi.

Sự đối lập giữa Hòa Phát và nhóm tôn mạ

Ngành thép chứng kiến sự phân hóa lớn khi Tập đoàn Hòa Phát (HPG) dự kiến đạt lợi nhuận sau thuế 5.335 tỷ đồng, tăng 25,3% nhờ sản lượng tiêu thụ đạt 3,84 triệu tấn. Ngược lại, các doanh nghiệp tôn mạ như Tập đoàn Hoa Sen (HSG) và Thép Nam Kim (NKG) được dự báo giảm sâu lợi nhuận, lần lượt ở mức 64,8% và 74,6%.

Theo phân tích của VCBS, nhóm tôn mạ đang phải đối mặt với áp lực dư cung toàn cầu và các rào cản kỹ thuật như Cơ chế điều chỉnh biên giới carbon (CBAM) tại thị trường châu Âu, bên cạnh mức nền lợi nhuận cao của cùng kỳ năm ngoái.

Bán lẻ và tiêu dùng phục hồi tích cực

Ngành bán lẻ ghi nhận sự bứt phá từ Thế Giới Di Động (MWG) với lợi nhuận sau thuế dự báo đạt 3.071 tỷ đồng, tăng 82%. Chuỗi Bách Hóa Xanh tiếp tục là động lực chính khi phần lớn các cửa hàng mở mới đều đã ghi nhận lợi nhuận hoạt động dương.

Tập đoàn Masan (MSN) cũng được dự báo tăng trưởng lợi nhuận 62%, đạt khoảng 2.627 tỷ đồng nhờ sự ổn định của WinCommerce và mảng hàng tiêu dùng. Trong khi đó, Công ty CP Vàng bạc Đá quý Phú Nhuận (PNJ) dự kiến đạt 568 tỷ đồng lợi nhuận, tăng 30% nhờ kiểm soát tốt chi phí vận hành bất chấp biến động giá nguyên liệu.

VCBS lưu ý các con số trên là dự báo dựa trên các giả định thị trường hiện tại. Kết quả thực tế sẽ được xác nhận khi các doanh nghiệp chính thức công bố báo cáo tài chính quý II/2026 trong thời gian tới.

Lâm Ai